清洁电器逆势跑出独立行情，石头科技、科沃斯半年报双双大增

       在家电行业整体承压的背景下，清洁电器成为少数仍保持强劲增长的子赛道。石头科技2026年上半年实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比大增45.60%，扣非净利润增速更高达60.74%。其中第二季度经营动能进一步增强，单季度营收58.57亿元，同比增长30.89%，净利润6.63亿元，同比增长61.76%。石头科技方面表示，利润增长主要得益于全球化经营布局持续深化，北美、欧洲等核心区域市占率稳步提升，各项费率持续优化，运营效率进一步提升。
      科沃斯同样交出了一份亮眼答卷。上半年公司实现营收103.41亿元，同比增长19.18%；归母净利润12.48亿元，同比增长27.40%，综合毛利率保持在48.5%的较高水平。两大自有品牌——科沃斯品牌服务机器人与添可品牌智能生活电器——合计贡献销售收入101.45亿元，占公司总收入的98.11%。在研发端，科沃斯上半年研发支出达5.54亿元，同比增长9.14%，上市至今累计研发投入超52亿元，累计获得授权专利3105项，其中发明专利920项，在具身智能领域已提交专利申请75项。
      从市场份额来看，头部品牌主导地位持续强化。奥维云网数据显示，科沃斯品牌扫地机器人国内线上零售额份额继续保持行业第一，同比提升4.3个百分点；前四大品牌零售额份额合计达84.6%，两大头部品牌第二季度合计市占率环比提升7.8个百分点至66.5%。
      外销成为两大龙头的核心增长引擎，内销则陷入阶段性停滞。 上半年科沃斯与石头科技在境内市场的营收分别仅增长1.67%与1.47%，主要业绩增量均来自境外市场。科沃斯海外业务收入占品牌收入的比重同比提升8.2个百分点至49.0%，其中二季度海外收入占比首次超过国内，达51.0%。石头科技同样受益于全球化布局，收到IEEPA关税退税也部分增厚了当期利润。
     不过，行业也面临结构性压力。奥维云网数据显示，2026年上半年国内清洁电器销额227亿元，同比下滑0.7%，销售规模近十年来首次出现负增长。细分品类中，扫地机销售额同比下滑4.0%，销量下滑4.6%；洗地机销售额微增1.5%，但均价大幅下滑11.3%，行业盈利空间不断收窄；吸尘器销售额同比下滑14.4%。机构分析认为，2024-2025年以旧换新补贴叠加政策对市场的集中拉动，在一定程度上透支了短期换新需求，2026年上半年进入阶段性空档，新增刚需不足。
      与此同时，上游原材料成本持续高企，进一步挤压企业盈利空间。作为白电制造核心原料之一，铜约占空调整机制造成本的20%-30%，2026年上半年铜期货价格延续上涨趋势。铝价也在2026年初大幅上涨并维持高位震荡，塑料、包装等辅材价格同步上行，多重因素推高综合成本。截至8月底，铜期货价格仍在109000元/吨以上运行，铝期货价格维持在24000元/吨以上，中国塑料城ABS指数持续攀升。
      清洁电器龙头凭借全球化布局和技术创新实现了逆势高增长，但行业整体增长动能切换、价格竞争加剧以及原材料成本压力仍是需要关注的风险因素。行业竞争焦点正从硬件参数比拼转向技术创新和全球化运营能力的较量。